23 Aralık 1959’da Denizli’de doğan Demet Akbağ, köken olarak İstanbulludur. Gazeteci Oktay İybar’ın kızı olan Akbağ’ın Sedef ve Kemal adında iki kardeşi bulunmaktadır. Dedesi memur olduğu için çocukluk yıllarını Denizli’de geçiren sanatçı, 13 yaşındayken ailesinin ayrılmasının ardından 1972’de annesiyle birlikte İstanbul’a taşınmıştır. Ortaöğrenimine İstanbul Kız Lisesi’nde başlayıp Erenköy Kız Lisesi’nde tamamlayan Akbağ, oyunculuk eğitimini İstanbul Belediye Konservatuvarı’nda almıştır.
Sanat hayatına 1982 yılında tiyatro ile adım atan Akbağ, bir yıl sonra Gönül Ülkü - Gazanfer Özcan Tiyatrosu kadrosuna katılmıştır. Kariyeri boyunca Beşiktaş Kültür Merkezi başta olmak üzere Kent Oyuncuları, Devekuşu Kabare, Dormen Tiyatrosu ve Ortaoyuncular gibi önemli topluluklarla sahne almıştır.
Televizyon izleyicisinin geniş kitlelerce tanıması ise, Yılmaz Erdoğan imzalı “Bir Demet Tiyatro” dizisinde canlandırdığı Lütfiye karakteriyle olmuştur. Tiyatro sahnesinde yine Yılmaz Erdoğan’la birlikte “Otogargara”, “Sen Hiç Ateşböceği Gördün mü?” ve “Bana Bir Şeyhler Oluyor” gibi oyunlarda rol almıştır.
Sinema kariyerinde de dikkat çeken işlere imza atan Akbağ, Ezel Akay’ın yönettiği “Neredesin Firuze” filminde başrol üstlenmiştir. Daha sonra Ata Demirer ile birlikte “Eyyvah Eyvah” serisinde rol alarak geniş kitlelere ulaşmıştır. 2020 yılında ise Netflix’te yayımlanan “9 Kere Leyla” filminde başrolde yer almıştır.
Televizyon projelerinde de aktif olan sanatçı; Reha Muhtar, Hülya Avşar ve Beyazıt Öztürk ile birlikte “Pişti” programında yer almış, ayrıca “Süper Aile” yarışmasını sunmuş ve “Benzemez Kimse Sana” programında jüri üyeliği yapmıştır.
Özel hayatında üç evlilik yapan Akbağ; 1980-1984 yılları arasında İskender Akbağ, 1986’da kısa süreli olarak Saim Arpat ve 1999-2019 yılları arasında Zafer Çika ile evli kalmıştır. Son evliliğinden 2000 doğumlu Ali adında bir oğlu vardır. Zafer Çika, 2019 yılında geçirdiği trafik kazası sonucu hayatını kaybetmiştir.
1.74 metre boyunda ve Oğlak burcu olan Demet Akbağ, Türk tiyatro, sinema ve televizyon dünyasının en tanınmış ve üretken isimlerinden biri olarak kariyerini sürdürmektedir.